唐山限產(chǎn)效果逐步顯現(xiàn)。本周現(xiàn)貨成交量總體平穩(wěn),其中北京地區(qū)環(huán)比增56.6%,武漢地區(qū)環(huán)比降1.5%;受唐山限產(chǎn)的影響,本周高爐開工率大幅下降(唐山59%、全國75.3%)。如我們上周重點提示,唐山限產(chǎn)短期影響較大,測算影響粗鋼總產(chǎn)量207萬噸,日均9.8萬噸。本周鋼價已有企穩(wěn)跡象,鋼鐵毛利亦有所回升(熱軋201元/噸),預(yù)計后期供給缺口繼續(xù)作用,毛利震蕩回升。在供給側(cè)改革的中長期背景下,鋼鐵估值逐步修復(fù)。特鋼新材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將帶動經(jīng)濟的快速發(fā)展。
繼續(xù)重點推薦特鋼。本周核電軍工新材料相關(guān)個股如久立特材、撫順特鋼等持續(xù)表現(xiàn),目前繼續(xù)重點推薦。重申推薦邏輯:1)近期下游軍工核電催化劑不斷,核電招標(biāo)重啟(帶來預(yù)期反轉(zhuǎn),3-5年景氣大周期)、核電“十三五”規(guī)劃、航發(fā)公司成立、運20服役、國產(chǎn)arj21及c919試飛及批量化生產(chǎn)等;2)特鋼股漲幅年初至今嚴(yán)重落后于大盤,也落后于其他材料類個股。特鋼股票歷史上具備極大的盈利和股價彈性,是典型進攻性品種。我們認(rèn)為近期一系列下游重大事件預(yù)示著特鋼企業(yè)逐步進入訂單及業(yè)績驗證期,提振中長期前景。標(biāo)的方面,持續(xù)推薦高彈性特鋼類股票:久立特材、撫順特鋼、臺海核電、鋼研高納、萬澤股份、應(yīng)流股份等。
轉(zhuǎn)型個股全年看好,首推玉龍股份、首鋼股份。
1)玉龍股份:轉(zhuǎn)型教育產(chǎn)業(yè),20億并購基金,瞄準(zhǔn)K12相關(guān)市場,打造第二主業(yè);傳統(tǒng)油氣管業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長,近期連續(xù)大訂單落地彰顯實力。
2)首鋼股份:大集團小公司,非鋼資產(chǎn)證券化預(yù)期較強,微觀調(diào)研轉(zhuǎn)型進展順利。
