近期，各省份已啟動2026年地方政府專項債券項目儲備工作，前期充足的資料準(zhǔn)備是后期項目順利發(fā)行的重要基礎(chǔ)。自國務(wù)院辦公廳關(guān)于《優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機(jī)制的意見》（國辦發(fā)〔2024〕52號）后，專項債券項目實施地區(qū)被明確劃分為“自審自發(fā)”地區(qū)與“非自審自發(fā)”地區(qū)，盡管兩類地區(qū)的項目審核流程存在差異，但所有項目資料最終均需報送省政府審核，因此省級廳局評審?fù)ㄟ^與否，直接決定項目后續(xù)能否進(jìn)入發(fā)行環(huán)節(jié)，是專項債發(fā)行全流程中的核心節(jié)點。

專項債券項目的省級廳局評審中，多數(shù)省份已結(jié)合本地實際需求，出臺具有區(qū)域特色的評審細(xì)則。不過，各類評審要求的核心邏輯始終統(tǒng)一，即圍繞“項目合規(guī)、收益自平衡、資金高效、風(fēng)險可控”展開，具體指向：項目合規(guī)性審查、收益覆蓋能力審查、資金使用合理性審查、項目實施可行性審查、風(fēng)險防控與績效管理審查、其他細(xì)節(jié)審查。下文將從六大審查方向出發(fā)，系統(tǒng)拆解省級廳局的評審具體要點：

一、合規(guī)性審查：項目“合法落地”的前提

合規(guī)性是評審的“硬門檻”，不合規(guī)項目直接淘汰，核心審查“項目手續(xù)合法性”“投向合規(guī)性”“主體合規(guī)性”三類要件：

1.項目手續(xù)完整性

財政部門會逐一核查項目是否具備“落地必需的法定手續(xù)”，避免“未批先建”或“手續(xù)不全導(dǎo)致項目停滯”：

立項審批（必備）：需取得縣級及以上發(fā)改部門出具的《可行性研究報告批復(fù)》或《項目建議書批復(fù)》；若項目已進(jìn)入初步設(shè)計階段，需提供《初步設(shè)計批復(fù)》。

用地規(guī)劃：涉及土地征收或使用的項目，需取得《建設(shè)用地規(guī)劃許可證》《國有建設(shè)用地使用權(quán)出讓合同》（或劃撥決定書）；若為市政、交通等線性工程，需提供用地預(yù)審意見。

工程規(guī)劃：需取得《建設(shè)工程規(guī)劃許可證》。

環(huán)評/安評：涉及生態(tài)、安全的項目（如化工、污水處理、交通樞紐），需提供《環(huán)境影響評價批復(fù)》《安全評價批復(fù)》，確保符合環(huán)保和安全要求。

注：立項批復(fù)是必備要件，其他手續(xù)在評審階段有些省份可以容缺，但需明確辦理時限，且不得晚于債券資金撥付前，以免造成專項債券資金閑置。

特殊行業(yè)需要提供的資料：如棚戶區(qū)（含城市危舊房）改造、城中村改造、保障性租賃住房、配售型保障性住房、公租房（含人才公寓）項目需提供保障性安居工程建設(shè)計劃（臺賬）。

各省份要求評審階段提供的其他特有手續(xù)：如績效評估報告、審核報送表等。

2.投向領(lǐng)域合規(guī)性（嚴(yán)守“正面清單+負(fù)面清單”）

項目必須在國家（國務(wù)院辦公廳關(guān)于《優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機(jī)制的意見》（國辦發(fā)〔2024〕52號））及省級規(guī)定的專項債券支持領(lǐng)域內(nèi)，嚴(yán)禁投向禁止類項目及違規(guī)使用專項債券情況。

地方政府專項債券用作項目資本金項目要符合“正面清單”。

不得使用一般債券項目、違規(guī)申請市場化融資、重復(fù)融資等情形，或組合融資項目未嚴(yán)格執(zhí)行廳字〔2019〕33號要求，申請專項債券的PPP項目要符合要求。

3.實施主體合規(guī)性

審查項目實施單位（通常為本級地方全資國企或事業(yè)單位）的資質(zhì)和能力：

主體資格：需為依法登記的獨立法人，無嚴(yán)重失信記錄（查詢“信用中國”“國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)”）。

建設(shè)能力：財務(wù)狀況良好（完成市場化轉(zhuǎn)型、存量隱性債務(wù)化解完畢、無大量負(fù)債的融資平臺公司、良好的資本金承擔(dān)能力），能承擔(dān)項目建設(shè)和運(yùn)營責(zé)任。

二、收益覆蓋能力審查：專項債“自平衡”的核心

專項債的本質(zhì)是“以項目收益償還本息”，因此收益覆蓋能力是評審的重中之重，財政部門會從“收益真實性”“覆蓋倍數(shù)”“現(xiàn)金流匹配”三個維度嚴(yán)格測算：

1.收益來源的真實性與可實現(xiàn)性

項目收益必須“明確、可測、與項目直接相關(guān)”，嚴(yán)禁虛增收益或過度依賴財政補(bǔ)貼：

價格明確：參考周邊同類型已運(yùn)營項目單價（如產(chǎn)業(yè)園、冷鏈物流等）、參考政府相關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)（如學(xué)前教育、污水垃圾收集處理、公共交通等）、提供未來運(yùn)營收費(fèi)協(xié)議（如管網(wǎng)租賃、房屋出租價格等）、歷史收費(fèi)文件、評審規(guī)定的特殊行業(yè)收費(fèi)價格大數(shù)據(jù)區(qū)間、價格增長率合適等。

付費(fèi)人群明確：歷史付費(fèi)人群依據(jù)（旅游人數(shù)、學(xué)前教育人數(shù)等）、項目建設(shè)內(nèi)容服務(wù)范圍不能超過計入收入的人群、周轉(zhuǎn)率和出租率設(shè)定合適。

與項目直接相關(guān)：不能出現(xiàn)建小收大、未建有收情況、資產(chǎn)權(quán)屬清晰等。

2.收益覆蓋倍數(shù)的剛性要求

公式：（項目全生命周期內(nèi)總收入－總運(yùn)營成本）÷（債券發(fā)行總額+應(yīng)付利息）≥收益覆蓋倍數(shù)（根據(jù)各評審要求標(biāo)準(zhǔn)），很多省份將覆蓋倍數(shù)定為1.2。

評審邏輯：1.2倍是“風(fēng)險緩沖墊”，避免因運(yùn)營成本超支、收益不及預(yù)期導(dǎo)致無法償債（如污水處理量未達(dá)設(shè)計規(guī)模、租金收繳率低）。評審會要求提供詳細(xì)的測算表，附參數(shù)依據(jù)（如收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、客流量/處理量預(yù)測、成本構(gòu)成）；

對于醫(yī)院、學(xué)校類存量債務(wù)問題。如項目收益與醫(yī)院其他項目收益無法區(qū)分（如新建門診樓、住院部項目、設(shè)備采購、提質(zhì)升級建設(shè)等項目），需用醫(yī)院整體收益測算，本息覆蓋倍數(shù)計算方式：（單位總收入－單位運(yùn)營總支出（含融資貸款本息））/（已發(fā)行項目債券本息+本項目債券本息）。如項目收益與醫(yī)院其他項目收益可以區(qū)分獨立核算的（如新園區(qū)建設(shè)、新建設(shè)的醫(yī)養(yǎng)結(jié)合等項目），可以用項目本身收入測算，本息覆蓋倍數(shù)計算方式：（項目收入－項目運(yùn)營支出）/項目債券本息。

3.現(xiàn)金流與債券期限的匹配性

收益現(xiàn)金流需與債券還本付息節(jié)奏“同步”，避免“前期無收益、到期沒錢還”：

期限匹配：債券期限（如15年）需與項目“收益產(chǎn)生周期”一致（如高速公路通車后第3年進(jìn)入穩(wěn)定收益期，債券期限應(yīng)覆蓋穩(wěn)定收益期）；

年度匹配：每年的凈現(xiàn)金流需覆蓋當(dāng)年應(yīng)付本息（如債券按年付息、到期還本，需確保每年凈收益≥當(dāng)年利息，到期年凈收益≥本金+當(dāng)年利息）。

三、資金使用合理性審查：避免“資金閑置或挪用”

財政部門會審查“資金需求測算”“用途明細(xì)”“配套資金”，確保每一筆債券資金都用在“刀刃上”：

1.資金需求測算的合理性

項目總投資及債券資金需求需“真實、精準(zhǔn)”，嚴(yán)禁超概算或虛增投資：

總投資依據(jù)：需與《可研批復(fù)》或《初設(shè)批復(fù)》中的總投資一致，若有調(diào)整需提供發(fā)改部門的調(diào)整批復(fù)；

債券資金規(guī)模：債券資金占總投資的比例不得超過80%（部分領(lǐng)域可放寬，但需符合省級規(guī)定），剩余20%需為配套資金（需明確來源）；

測算細(xì)節(jié)：需拆分到具體子項（如建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)），附工程量清單和單價依據(jù)（如當(dāng)?shù)亟ú氖袌鰞r、設(shè)備報價單），避免籠統(tǒng)列示（如“工程費(fèi)用5億元”無明細(xì)）。

2.資金用途的合規(guī)性

債券資金必須用于項目建設(shè)支出，嚴(yán)禁挪用至禁止用途：

允許用途：項目的建筑安裝工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)、待攤投資（如設(shè)計費(fèi)、監(jiān)理費(fèi)、環(huán)評費(fèi)）、建設(shè)期利息（債券發(fā)行后的應(yīng)付利息）；

禁止用途：

專項債券依法不得用于經(jīng)常性支出，嚴(yán)禁用于發(fā)放工資、養(yǎng)老金及支付單位運(yùn)行費(fèi)用、債務(wù)利息等。

3.配套資金的落實情況

若項目需配套資金（總投資－債券資金），財政部門會審查配套資金的“來源是否可靠、是否已到位”：

配套資金來源：可包括企業(yè)自有資金（提供銀行存款證明）、政府專項補(bǔ)助（提供財政部門的補(bǔ)助文件）；

到位時限：配套資金需與債券資金同步到位，避免因配套資金缺失導(dǎo)致項目停工（如債券資金已撥付，但配套資金未到，項目無法開工）。

四、項目實施可行性審查：確保“項目能落地、能運(yùn)營”

合規(guī)和收益達(dá)標(biāo)后，財政部門會進(jìn)一步審查項目的落地能力，避免紙上項目：

1.建設(shè)內(nèi)容的明確性

項目建設(shè)內(nèi)容需具體、可操作，避免籠統(tǒng)模糊：

需明確建設(shè)規(guī)模（如“新建園區(qū)配套道路3公里，寬4米”“新建醫(yī)院門診樓1棟，建筑面積2萬平方米”）、建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)（如道路等級、建筑抗震等級）、主要設(shè)備（如污水處理設(shè)備的型號、數(shù)量）；

禁止“大而空”的描述（如“建設(shè)鄉(xiāng)村振興示范項目”，無具體建設(shè)內(nèi)容）；

建設(shè)內(nèi)容應(yīng)與當(dāng)?shù)刭Y源稟賦、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、本地特色、行業(yè)發(fā)展趨勢及未來規(guī)劃相契合，需體現(xiàn)解決當(dāng)?shù)匦枨缶o迫性分析。

2.進(jìn)度計劃的合理性

需提供“分年度/分季度”的建設(shè)進(jìn)度計劃，且進(jìn)度需與債券資金撥付節(jié)奏匹配：

關(guān)鍵節(jié)點：明確開工時間（需在債券發(fā)行后3個月內(nèi)開工，部分省份要求1個月）、竣工時間、試運(yùn)營時間、正式運(yùn)營時間；

評審邏輯：進(jìn)度計劃需符合實際，且需說明如何保障進(jìn)度（如施工單位是否確定、材料是否備齊）。

3.運(yùn)營方案的可行性

若項目需運(yùn)營產(chǎn)生收益（如污水處理廠、停車場），需提供詳細(xì)的運(yùn)營方案：

運(yùn)營主體：明確是項目實施單位自營，還是委托專業(yè)運(yùn)營公司（需提供委托意向書）；

運(yùn)營保障：如污水處理項目需明確“服務(wù)范圍（覆蓋多少小區(qū)）”；停車場項目需明確“車位數(shù)量”“收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)”“管理團(tuán)隊”。

五、風(fēng)險防控與績效管理審查：全周期監(jiān)管的保障

財政部門會審查項目的“風(fēng)險預(yù)案”和“績效目標(biāo)”，確保項目全周期可控、資金使用有效：

1.風(fēng)險防控措施

需識別項目可能面臨的風(fēng)險，并提出具體應(yīng)對措施：

建設(shè)風(fēng)險：如工期延誤（應(yīng)對措施：選擇有經(jīng)驗的施工單位，簽訂工期違約責(zé)任條款）、成本超支（應(yīng)對措施：嚴(yán)格執(zhí)行概算，超支部分由其他配套資金彌補(bǔ)）；

收益風(fēng)險：如收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)（應(yīng)對措施：與物價部門約定“調(diào)價機(jī)制”）、客流量/處理量不足；

償債風(fēng)險：如收益不及預(yù)期（應(yīng)對措施：設(shè)立償債準(zhǔn)備金，從項目收益中按比例計提）。

2.績效管理目標(biāo)

根據(jù)《地方政府專項債券項目績效管理辦法》，項目需設(shè)定“可量化、可考核”的績效目標(biāo)：

產(chǎn)出指標(biāo)：如建設(shè)完成率（“2025年底前完成全部建設(shè)內(nèi)容，竣工率100%”）、投資完成率（“2024年債券資金使用率≥90%”）；

經(jīng)濟(jì)效益：如“項目運(yùn)營后年均凈收益≥5000萬元”；

社會效益：如“醫(yī)院建成后新增床位500張，服務(wù)周邊10萬人口”“道路通車后縮短通勤時間30分鐘”；

評審邏輯：績效目標(biāo)需與項目建設(shè)內(nèi)容、收益目標(biāo)匹配，避免“假大空”（如“提升公共服務(wù)水平”需轉(zhuǎn)化為具體指標(biāo)）。

六、其他細(xì)節(jié)審查：材料規(guī)范性與區(qū)域統(tǒng)籌

除上述核心維度外，財政部門還會關(guān)注細(xì)節(jié)，避免因材料問題影響評審結(jié)果：

材料完整性：申報材料需齊全（如批復(fù)文件、實施方案/募投報告、財務(wù)評估報告、法律意見書等），復(fù)印件需加蓋公章，數(shù)據(jù)需前后一致（如可研批復(fù)的總投資與實施方案一致）、報告成文時間邏輯（如項目可行性研究報告成文時間需早于可研批復(fù)成文時間）；

區(qū)域平衡：部分省份會考慮“區(qū)域項目分布”，避免資金過度集中于某收益測算表、進(jìn)度計劃、風(fēng)險預(yù)案一地區(qū)或某一領(lǐng)域（如對欠發(fā)達(dá)地區(qū)的民生項目適當(dāng)傾斜）；

過往信用：若項目實施單位或?qū)俚卣小皩ｍ梻椖窟`約、資金閑置”記錄，會影響本次評審（評審會核查歷史項目的績效評價結(jié)果）。

總結(jié)：省級財政部門評審的核心邏輯

專項債券項目省廳評審的本質(zhì)是“篩選真項目、好項目”——“真項目”即手續(xù)合規(guī)、能落地，“好項目”即收益能覆蓋、資金不浪費(fèi)。申報單位需圍繞“公益性、收益性、合規(guī)性、可行性”四大核心準(zhǔn)備材料，確保每一個環(huán)節(jié)都有依據(jù)、可追溯，才能提高評審?fù)ㄟ^率。

（注：不同省份會根據(jù)國家政策制定本地細(xì)則，具體評審要點需以當(dāng)?shù)厥∝斦d、發(fā)改委發(fā)布的《專項債券項目申報指南》或《評審工作細(xì)則》為準(zhǔn)。）