2024年12月，國務院辦公廳印發(fā)《關于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》（國辦發(fā)〔2024〕52號），明確專項債券投向領域實行“負面清單”管理機制，為地方政府依法合規(guī)拓寬資金使用途徑釋放積極信號。

6月20日，北京市率先響應政策，成功發(fā)行100億元專項債券，募集資金將用于支持“北京市政府投資引導基金”。這是在專項債用于“補充中小銀行資本金”、“償還拖欠企業(yè)賬款”等用途后，又一創(chuàng)新用途落地，標志著專項債券資金用途靈活性實現(xiàn)新突破。

一、各地區(qū)專項債券用于政府投資基金情況匯總

截至8月28日，根據(jù)官方公開信息，已有多個省市積極探索專項債券資金注資政府投資基金，以引導社會資本、放大財政效應，推動區(qū)域重點產業(yè)和重大項目發(fā)展。已發(fā)行/擬發(fā)行/地方預算調整方案等渠道公布的專項債券用于政府投資基金的地方有：北京市、寧波市、西安市、上海市、江蘇省、廣州市、成都市。具體情況如下表所示：

表1 專項債用于政府投資基金情況匯總

單位：億元、年

注：表格中的“/”表示該項信息官方暫未公布，或在官方公開渠道中暫未獲取。

數(shù)據(jù)來源：中國債券信息網(wǎng)、《江蘇省2025年地方政府債務限額及省級預算調整方案（草案）》、《廣州市2025年市級第一次預算調整方案》等。

二、各基金基本情況梳理

1.北京市政府投資引導基金

北京市創(chuàng)新規(guī)范專項債券資金使用范圍，首次將其用于設立政府投資引導基金。該舉措旨在拓寬政府基金募資渠道，提升財政資金運作效率，對全國形成重要的政策示范與引領。

基金管理人：北京市政府投資引導基金管理有限公司

基金成立時間：2016年1月20日

基金出資方：北京國有資本運營管理有限公司、北京市政府投資引導基金管理有限公司共同出資設立

支持方向：機器人、人工智能、信息產業(yè)、醫(yī)藥健康、先進制造和智能裝備、新材料、商業(yè)航天和低空經(jīng)濟、綠色能源和低碳產業(yè)等。

據(jù)執(zhí)中ZERONE統(tǒng)計，從2024年至2025年6月20日，北京市政府投資引導基金作為LP（有限合伙人）已累計出資941億元人民幣，參設了9只子基金。這些基金的投資方向高度聚焦于前沿科技與高端制造領域，涵蓋機器人、人工智能、信息產業(yè)、醫(yī)藥健康、先進制造與智能裝備、新材料、商業(yè)航天與低空經(jīng)濟、綠色能源與低碳產業(yè)。合作匯聚了眾多頭部投資機構，包括君聯(lián)資本、康橋資本、啟明創(chuàng)投、首鋼基金、基石資本、北汽產投、達晨財智和中關村資本等。

2.寧波市政府投資基金

寧波金融開發(fā)投資控股集團有限公司于2023年6月經(jīng)寧波市委、市政府批準設立，為市屬國有獨資企業(yè)，注冊資本200億元，由寧波市財政局全額持股。其基金業(yè)務板塊的重要組成部分——寧波市政府投資基金，是經(jīng)市政府常務會議批準，由市財政預算安排設立的一級母基金，旨在統(tǒng)籌管理寧波市各類政府投資基金。

2023年7月，寧波市人民政府辦公廳正式印發(fā)《寧波市政府投資基金管理辦法》。根據(jù)該辦法，寧波金融開發(fā)投資控股集團有限公司全資設立了寧波市政府投資基金有限公司（暫名），市級財政對投資基金的出資通過出資平臺以資本金形式注入該公司。

從股權結構及業(yè)務布局來看：①寧波市金融控股有限公司為寧波金融開發(fā)投資控股集團有限公司的全資子公司。②寧波市金融控股有限公司同時參股寧波甬元投資基金有限公司（暫名），寧波甬元投資基金有限公司（暫名）實為寧波市政府投資基金的運營實施主體，具體負責基金對外出資、基金集群組建、產業(yè)研究、招商引資、直投項目運營、子基金設立及管理機構遴選、投后管理以及品牌建設等工作。

支持方向：重點支持寧波產業(yè)轉型升級和發(fā)展、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、重大項目招商引資、基礎設施和公共服務領域等，充分發(fā)揮政府性投資基金引導撬動作用，對接國家級、省級投資基金，引導市級國企投資基金、各區(qū)（縣、市）投資基金、社會各類資本，構建全產業(yè)、全領域、全周期、全功能基金投資體系和基金集群。

3.西安市政府創(chuàng)新投資基金

基金名稱：西安市政府創(chuàng)新投資基金

基金管理人：西安財金投資管理有限公司 

基金成立時間：2022年3月31日

基金出資方：西安財金投資管理有限公司、西安高新金融控股集團有限公司、西安經(jīng)發(fā)產業(yè)發(fā)展基金有限公司、西咸新區(qū)兩鏈產業(yè)創(chuàng)新投資合伙企業(yè)（有限合伙）、西安城市發(fā)展（集團）有限公司、西安城市基礎設施建設投資集團有限公司、西安財金投資私募基金管理有限公司。

支持方向：根據(jù)《西安市人民政府辦公廳關于印發(fā)進一步完善財政出資基金設立及運營管理機制實施方案的通知》，創(chuàng)新基金重點支持秦創(chuàng)原創(chuàng)新驅動平臺建設和科技創(chuàng)新發(fā)展，主要投向電子信息、人工智能、光電芯片、航空航天、新材料、新能源、生物醫(yī)藥等行業(yè)方向。

西安市創(chuàng)新投資基金堅持“投早、投小、投科技”，堅持推動創(chuàng)新鏈、產業(yè)鏈、資金鏈、人才鏈深度融合，初步形成了覆蓋企業(yè)種子期、初創(chuàng)期、成長期和成熟期全周期發(fā)展需求的基金投資生態(tài)鏈，助力構建企業(yè)成長全鏈條培育體系。基金首期規(guī)模100億元，主要通過投資子基金和直接投資的方式投向自主知識產權培育、科技成果轉化、核心技術國產化替代等領域。截至2025年7月30日，該基金累計設立市場化子基金44只，總規(guī)模超260億元，投資科創(chuàng)企業(yè)613家。

4.上海未來產業(yè)基金

基金名稱：上海未來產業(yè)基金

基金管理人：上海未來啟點私募基金管理有限公司

基金成立時間：2024年12月12日

基金出資方：上海國經(jīng)投資發(fā)展有限公司（100億元）、上海未來啟點私募基金管理有限公司（100萬元）。

支持方向：根據(jù)《上海未來產業(yè)基金申報指南》，該基金重點支持未來制造、未來信息、未來材料、未來能源、未來空間和未來健康等未來產業(yè)，關注未來產業(yè)中的顛覆性技術及交叉科學的融合運用。

上海未來產業(yè)基金圍繞以上六大未來產業(yè)進行投資布局，加速進口替代或更新?lián)Q代的產業(yè)化應用場景。采用“直接投資+子基金投資”模式，建立戰(zhàn)略科學家委員會、科技項目經(jīng)理人投研團隊和概念驗證經(jīng)費聯(lián)動投入機制，并設有回購讓利機制。截至2025年8月，上海未來產業(yè)基金共參與投資兩批子基金，第一批包括上海博聯(lián)腦科學產業(yè)創(chuàng)投、上海安福創(chuàng)生合成生物學創(chuàng)投、木華水清（上海）創(chuàng)投等6只子基金，側重基礎研究與應用轉化；第二批包括峰瑞資本、中科創(chuàng)星、上海聯(lián)想未來創(chuàng)業(yè)投資基金等6只子基金，覆蓋生物醫(yī)藥、新能源等細分領域。未來，上海未來產業(yè)基金將聯(lián)動各方資源，通過“上海市科委+母基金+子基金項目經(jīng)理人”的深度融合，秉承創(chuàng)新導向原則，提供高度靈活的系統(tǒng)性賦能。

5、廣州市專項債券注資政府投資基金

7月29日，廣州市財政廳披露的《廣州市2025年市級第一次預算調整方案》顯示，市本級新增專項債券資金安排20億元用于政府投資基金。

6.江蘇省專項債券注資政府投資基金

8月6日，江蘇省財政廳披露的《江蘇省2025年地方政府債務限額及省級預算調整方案（草案）》顯示，省級財政安排90億元專項債券資金用于注資創(chuàng)業(yè)投資類政府投資基金。

7.成都未來產業(yè)基金

7月24日，成都發(fā)布總規(guī)模超1000億元的未來產業(yè)基金，通過財政資金與專項債券引導，帶動金融資本、社會資本共同形成“千億級基金集群”。針對種子期、初創(chuàng)期、成長期分設天使基金和創(chuàng)投基金。

天使基金采用“10年投資+8年退出”機制，專注于投早投小，重點支持具有原創(chuàng)性和顛覆性技術的早期項目與企業(yè)。其目的在于幫助這些項目度過技術驗證與市場推廣的關鍵階段，激發(fā)社會資本參與前沿技術探索的積極性。首期規(guī)模120億元，遠期規(guī)模預計600億元。

創(chuàng)投基金采用“10年投資+5年退出”機制，聚焦建圈強鏈，全面覆蓋“3+22+N”產業(yè)園區(qū)及16條重點產業(yè)鏈，實現(xiàn)“每園有基金”“每鏈有基金”，支持創(chuàng)新迭代和核心技術攻關，助力加速產業(yè)化、規(guī)模化進程。首期規(guī)模1000億元，遠期規(guī)模預計2000億元。

支持方向：人形機器人、飛行汽車、商業(yè)航天、下一代移動通信、腦機接口、群體智能、量子科技、細胞與基因治療、先進核能、前沿新材料10大未來產業(yè)領域。

總體來看，各地區(qū)正通過專項債注資政府投資基金這一創(chuàng)新模式，在重大領域積極布局，為區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展注入新動能。未來還會有更多城市通過此方式促進地區(qū)發(fā)展，我們將持續(xù)關注并實時更新。